ANÁLISE ON CHAIN DO BITCOIN – RELATÓRIO SEMANAL

cenário macro

Nos últimos dias tivemos um grande catalisador negativo para o mercado cripto, a insolvência da segunda maior corretora, a FTX. Para entenderem vamos descrever brevemente o ocorrido, pois o problema não foi apenas a insolvência, mas sim diversos atos criminosos cometidos por eles.

A FTX começou a imprimir seu próprio token e se alavancar através de sua empresa coirmã de trading e venture capital, a Alameda Research. Porém graças a blockchain foi possível identificar algumas operações e verificar o que de fato estava acontecendo. Eles estavam usando todo o dinheiro de seus clientes para alavancar sua empresa em diversas frentes. Como por exemplo pegando emprestado USDC (stable coin) e deixando o seu token recém impresso, FTT como garantia. A Alameda Research por sua vez, pegava emprestado USDC de protocolos como o Abrakadabra e deixa os tokens FTT como colateral. Como eles, em tese, controlavam o preço do FTT, acreditavam que o risco de liquidação e/ou serem descobertos seria pequeno.

Esse foi apenas um resumo para que todos tenham conhecimento dos fatos recentes. Nos últimos ciclos o fundo do bear market foi formado por duas grandes capitulações. Neste ano vivemos a capitulação da Terra (LUNA) e agora da FTX (FTT).

No calendário econômico desta semana os principais drivers americanos serão:

Com a divulgação desses dados será possível entender como está o mercado de trabalho, mercado imobiliário e a inflação americana. O índice de preços ao consumidor (CPI) divulgado na semana passada mostrou uma leve queda na inflação. Após a divulgação desses dados acima citados podemos ter a confirmação de que as medidas tomadas pelo FED estão surtindo efeito e que em breve podemos ter uma virada no mercado.

bitcoin

Tivemos uma semana muito volátil e direcional, porém na direção contrária do que gostaríamos de ver. Rompemos o suporte que estava segurando firme desde junho na faixa dos US$ 19.000 e agora deve agir como resistência. Essa zona de preço possui cerca de 20% do total de supply de Bitcoin, existe grandes chances de que a cada pullback para testar essa região mais players vendam seus bitcoins com medo, isso deve exercer uma pressão de venda no curto prazo. É interessante ter atenção na próxima zona de interesse marcada pela faixa verde que engloba o range dos US$ 10.000 aos US$13.000.

Bitcoin: Estoque das Corretoras

Com toda essa crise de insolvência vivida nos últimos dias parece que as pessoas despertaram para o que de fato as criptos vieram resolver. Desde o inicio da existência o Bitcoin foi gerado para que as pessoas fizessem sua própria custódia. Nesta última semana com a crise gerada pela FTX vimos um enorme número de saques das corretoras. Possivelmente tivemos um dos maiores saques já vistos na história.

Isso é bom para o mercado tanto no quesito segurança, quanto para o preço. Quando tiramos os bitcoins das corretoras, removemos também a pressão de venda proveniente destes holders que em um momento de crise entram na corretora e vendem. Com essa saída em massa de Bitcoin das corretoras teremos também menos pressão de venda no curto prazo. Não estamos dizendo que o bull market está voltando agora por causa disso, mas é um dado relevante que pode ajudar a tirar pressão de venda do mercado.

Entrada de Stablecoins em Corretoras

Um outro dado que dá suporte a tese de que estamos nos aproximando de uma zona de interesse comprador é que tivemos um número muito alto de entrada de stablecoins em corretoras. Normalmente isso acontece quando os investidores entendem que têm uma ótima oportunidade de aporte prestes a acontecer.

Bitcoin: Acumulação

Abaixo temos um gráfico de calor que segmenta os holders através da quantidade de bitcoins que possuem em carteira. O mapa de calor nos mostra que quanto mais azul, mais os players estão acumulando. Nesta última queda tivemos todas as faixas de investidores acumulando forte e isso pode sinalizar que estamos mais próximos de um fundo relevante.

Conclusão

Neste ano de 2022 vivemos diversas situações difíceis para o mercado cripto e mesmo assim o mercado segue firme. Enfrentamos crise de enxugamento de liquidez em todos os mercados de risco com a elevação das taxas de juros, crises de insolvência de diversas empresas do universo cripto e claro que essa crise criada pela FTX ainda pode respingar ainda mais.

Vale lembrar que o primeiro bear market o Bitcoin caiu cerca de 94%, no 2º e 3º cerca de 85% e agora 77%. Entendemos que a região dos US$ 10.000 aos US$ 13.000 pode chegar num possível evento final de capitulação extrema, ninguém consegue saber onde será o fundo do bear market. Porém é possível reagir ao que vemos, a cada queda que o mercado nos oferecer a partir de agora, podemos encarar como ótimas oportunidades de acumulação visando o longo prazo.

Há sinais de que a inflação nos EUA pode ter atingido um topo e a partir de agora é necessário tempo para reverter esses índices. Também vimos o enfraquecimento do dólar perante as outras moedas fiduciárias nos últimos dias, o que pode trazer um respiro para os mercados de renda variável. De agora em diante o DCA pode ser intensificado a cada queda pois o bear market já dura um ano e temos alguns sinais de que podemos estar no fim deste ciclo de baixa.

Altcoins

Nesta seção vamos falar a respeito de um dos principais e mais inovadores projetos que está prestes a ser lançado, Astra Protocol.

Astra é uma nova plataforma inovadora que fornece uma camada de conformidade regulatória plug-and-play, visando o grande número de protocolos DeFi permitindo que eles cumpram facilmente o Know Your Customer (KYC). Astra Protocol pretende ser o precursor de uma nova era em que as plataformas DeFi e seus usuários são protegidos pelos reguladores, isso ajudará a promover uma adoção em massa dos usuários quebrando várias barreiras de entrada.

Os fundadores do Astra Protocol defendem que os protocolos DeFi que aderirem a ferramenta terão acesso a uma estrutura legal que poderão resolver disputas de acordos e terão conformidade com a regulação de vários países.

Contam com um time extremamente qualificado e com experiência em empresas como IBM e Coinbase, além disso patentearam a tecnologia que eles chamam de Proof of Trust (prova de confiança) para a resolução de demandas. Basicamente vão contar com alguns participantes da rede que sejam confiáveis e verificados para serem juízes dos casos (delegados).

Astra Protocol visa inovar com o Proof of Trust utilizando esses delegados em seu ecossistema para julgar um caso específico com base em sua experiência, classificação de confiança e informações extraídas dos procedimentos KYC. O protocolo vai garantir que não exista comunicação entre os delegados para que nenhum resultado seja comprometido.

Sabemos que devemos ter uma escalada em marcos regulatórios para criptomoedas em geral e por consequência no âmbito DeFi. O projeto ainda não foi lançado mas em breve devemos ter novidades a respeito disso, assim que a condição do mercado melhorar. Astra Protocol faz parte da estratégia da nossa estratégia de Venture Capital, clique aqui e saiba mais.

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