ANÁLISE ON CHAIN DO BITCOIN – RELATÓRIO SEMANAL

cenário macro

Encerramos mais uma semana cercada de incertezas após o episódio da FTX. Ainda não se sabe o tamanho do problema e quais empresas ainda podem ser afetadas. Nestes últimos dias estão circulando rumores de que a Genesis, poderia estar insolvente. Para quem não sabe, a Genesis foi a primeira mesa OTC de negociação de Bitcoin, está no ar desde 2013 e é uma das empresas do Digital Currency Group (DCG). O DCG detém um conglomerado de empresas no meio cripto e uma delas é a Grayscale, o maior fundo que negocia Bitcoin dentro dos EUA e a principal porta de entrada para investidores institucionais.

Já no calendário econômico desta semana teremos dados do mercado imobiliário e de trabalho americano. Assim seguimos de olho nesses dados para que tenhamos um indicativo de uma possível reversão do mercado. Como falamos nos relatórios anteriores, possivelmente teremos uma mudança na política monetária americana quando tivermos uma crise nesses setores. Estes serão sinais de que a política monetária restritiva está surtindo efeito para segurar a inflação e o próximo passo após o controle da inflação deverá ser um afrouxamento dessas condições e por consequência a expansão monetária.

bitcoin

Analisando o gráfico semanal de preço do Bitcoin, vimos uma contração da volatilidade nos últimos dias, normalmente após grande volatilidade a tendência é uma calmaria no comportamento do preço. Após o rompimento da mínima do ano na faixa dos US$ 17.700 temos o próximo suporte na região do range entre US$ 10.000 e US$ 14.000. Essa é uma das regiões com maior supply negociado na história do Bitcoin, caso o preço atinja esses níveis podemos ver compradores atuando com mais intensidade.

Análise on chain bitcoin: posição dos mineradores

Podemos estar diante de uma nova capitulação de mineradores. Este gráfico abaixo mostra a média móvel dos últimos 7 dias das vendas dos mineradores. É possível notar um aumento expressivo nas vendas. Possivelmente para manter suas operações já que o custo fixo para minerar Bitcoin segue acima da cotação atual.
Mineradores que usam equipamentos mais antigos estão sofrendo neste bear market. Muitos provavelmente não vão conseguir se manter e terão que sair do mercado. Visto que, equipamentos antigos acabam perdendo em força computacional para os mais novos e neste momento em que o custo de produção está mais alto do que o preço do Bitcoin, eles são obrigados a vender suas reservas para se manter até que o preço volte acima do custo de produção.

análise on chain do bitcoin: supply em prejuízo holders de longo prazo

Uma das principais métricas que vimos nos ciclos anteriores é a quantidade de supply em prejuízo que o Holder de Longo Prazo está em mãos. Quando atingimos níveis expressivos normalmente marcamos o fundo do bear market. Nesta última semana atingimos o maior nível de supply em prejuízo nas mãos dos Holders de Longo Prazo, vimos um nível semelhante em 2015.

Quando comparamos ciclos anteriores temos muitos sinais de que o Bear Market pode estar perto do fim, porém estamos de frente com um dos maiores problemas de liquidez e insolvência vistos ao longo da história. Contudo, isso pode impactar diretamente no preço do Bitcoin no curto prazo e elevar ainda mais o supply em prejuízo neste ciclo. 

conclusão

Após analisar diversas métricas ao longo das últimas semanas, entendemos que o Bitcoin está em um nível bem subvalorizado. Para quem visa o longo prazo não temos dúvida que aportes fracionados ao longo das próximas semanas podem trazer resultados expressivos. Para o curto prazo a incerteza continua no ar, crises de liquidez e insolvência ainda podem trazer mais quedas. Muitos players grandes podem enfrentar problemas nas próximas semanas, seguimos monitorando todas as consequências que o caso da FTX ainda pode trazer para o mercado.

Dessa forma, nossas análises on chain do Bitcoin nos mostram que estamos em uma janela interessante para que investidores montem suas posições. Aos poucos o cenário macro tende a melhorar e novas medidas deverão ser tomadas pelos bancos centrais no ano de 2023, isso pode trazer mais fluxo financeiro para o Bitcoin para iniciarmos um novo ciclo de alta.

altcoins

Uma das especialidades da Uniera é a especialidade em atuar com altcoins de baixa capitalização e investimentos em private sales, uma das vertentes menos exploradas pelos investidores brasileiros. Um dos nossos principais investimentos foi na área de segurança para Web 3 através do Naoris Protocol.

Trata-se de uma malha de segurança cibernética construída em blockchain. Naoris Protocol torna as redes mais seguras à medida que crescem, transformando dispositivos não confiáveis em nós de validação. 

Naoris Protocol identifica ameaças cibernéticas e mitiga os riscos sob um consenso distribuído em tempo real. É um protocolo projetado para funcionar em Web 2 e Web 3, qualquer empresa que utilizar pode se proteger contra ameaças a segurança cibernética.

O modelo de consenso é baseado na Prova Distribuída de Segurança (dPoSec), nesse modelo os dispositivos atuam como validadores de segurança que autenticam entradas, detectam e neutralizam ameaças. De forma individual, cada dispositivo valida continuamente todos os outros dispositivos, trazendo confiança e protegendo a camada principal.

Durante o processo, Naoris Protocol transforma pontos de falha em múltiplos pontos de defesa. O token nativo vai receber o nome de $CYBER e ainda não está disponível para venda pública.

Em nossa diligência vimos que um dos advisors trabalha no departamento de segurança cibernética das forças armadas norueguesa, é um projeto bem completo e muito robusto em sua proposta. Contam com profissionais extremamente competentes na área de segurança cibernética e desenvolvimento de aplicações em blockchain.

Naoris Protocol faz parte da estratégia de Venture Capital da Uniera, clique aqui e saiba mais.

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