Token Economics: Você Sabe Como Analisar?

Você já pensou nos fatores que determinam se um projeto é interessante ou não para um investidor? A solução pode ser super revolucionária, mudar o mundo, mas se a economia do token não for boa, não há negócio para o investidor.

No mercado tradicional, na prática, você compra uma ação e espera que ela se valorize. No mundo das criptomoedas, cada token representa uma história diferente.

O que é Token Economics?

O token economics nos dá um guia sobre se vale a pena ou não investir em um projeto do ponto de vista econômico. Quando falamos de token economics, nos referimos a toda a economia que envolve a solução proposta pelo projeto:

como e quando o investidor será recompensado, por exemplo. É sobre entender se vale a pena ou não investir do ponto de vista econômico. Não adianta apenas ter uma solução muito boa se o token economics for ruim. Nesse caso, pode ser ótimo para o mundo, mas não para o investidor.

token Economics: Como funciona?

O mainstream não fala muito sobre token economics. O maior problema é que geralmente falta know-how para estudar e ver o que faz sentido, porque há diferenças entre os projetos. Há até muitas pessoas dizendo coisas que não fazem muito sentido. Por exemplo: “Essa moeda é muito mais barata que o Bitcoin!” Sim, pode ser mais barata, mas você precisa olhar a capitalização de mercado, não o preço do ativo em si, porque isso depende de quantas unidades estão em circulação ou existirão no projeto. Você pode encontrar tudo isso e mais ao analisar o token economics.

vesting

Na lógica do valor do investimento, é muito importante prestar atenção na negociação de tokens em cada rodada e como eles serão distribuídos ao longo do tempo.

Por exemplo:

Qual será o cronograma de lançamento dos tokens; As diferentes rodadas (seed, estratégica, KOL, privada e pública, dependendo do projeto); Se eles têm diferenças entre seus preços (geralmente têm, a seed é a mais barata, seguida pela estratégica privada, KOL e, em seguida, preço público, em termos gerais); e Qual porcentagem estará disponível no momento do TGE (Token Generation Event – Evento de Geração de Tokens). Precisamos verificar se a porcentagem disponível será maior quando, por exemplo, participarmos de uma rodada posterior, como a pública ou estratégica, ou se será menor quando estivermos na rodada seed ou privada. Portanto, precisamos medir todo esse cronograma de vestimento para saber se ele está realmente de acordo com a rodada em que participamos, pois isso varia. Cronograma de Lançamento de Tokens

Mesmo sabendo do vesting precisamos descobrir o que chamamos de “dia de despejo”, que geralmente ocorre em um dia específico, quando há uma grande liberação de tokens, seja para a equipe ou mesmo para as rodadas negociadas com investidores. Esse dia é importante porque é um momento em que temos muita pressão de venda e o preço tende a cair, pois a oferta supera a demanda, investidores com muito lucro podem vender seus tokens assim que recebê-los tirando seu risco inicial do investimento.

Preço pago em cada rodada de investimento

É importante analisar o preço que está sendo negociado em todas as rodadas e ver qual rodada tem uma vantagem. Devemos estabelecer uma comparação entre o valor de cada rodada e o vesting, essa análise mostrará se realmente vale a pena investir em uma determinada rodada ou em outra. A ideia é recuperar o investimento inicial no menor tempo possível.

total arrecadado

Este é um ponto muito importante que poucas pessoas analisam. Geralmente, as pessoas olham apenas para a capitalização de mercado inicial, que na prática não significa muito.

Para considerar um projeto bom, precisamos analisar o setor em que ele está inserido. Vamos tomar como exemplo um jogo de play-to-earn simples, sem grandes backers: se ele está arrecadando US$ 3 milhões, é considerado ruim.

Portanto, devemos fazer toda essa análise de quanto o projeto está arrecadando, com base no que os concorrentes arrecadaram, no momento atual do mercado e também como esse dinheiro será alocado em percentagens para cada setor: se irá para o desenvolvimento do projeto, para o ecossistema e até para a equipe. É necessário prestar atenção especial se a equipe do projeto receber mais de 15%. Na maioria das vezes, tendemos a não investir, com poucas exceções.

Outro ponto que também devemos destacar é o vesting da equipe. O ideal é que a equipe fique alocada e não possa vender os tokens por um determinado período de tempo, isso demonstra o compromisso mínimo com o projeto. Afinal, eles já terão recebido o dinheiro das outras rodadas de investimento.

Quando o projeto que estamos analisando é uma solução Layer 1, eles tendem a arrecadar mais. Por exemplo, uma solução Layer 1 que arrecada $10 milhões é aproximadamente equivalente a um simples jogo de play-to-earn que arrecada $2 milhões, porque são projetos totalmente diferentes.

Não há uma regra fixa, é muito personalizado, ou seja, temos que analisar cada projeto individualmente. De acordo com nossos cálculos, existe um limite máximo que cada projeto pode arrecadar, então consideramos um estudo mais aprofundado do token economics. Caso o projeto esteja arrecadando muito e esteja muito fora do que é considerado adequado o ideal é não seguir com o investimento.

QUANDO INVESTIR DE ACORDO COM O TOKEN ECONOMICS

Devemos identificar se o token economics faz sentido a partir da análise tanto do vesting quanto da porcentagem disponibilizada em cada rodada, equipes e advisors. E se houve ou não diferença de preço entre cada rodada.

Dados do Token Economics

Todos os projetos sérios têm seu token economics disponível publicamente. Todas as informações geralmente estão no whitepaper do projeto. Às vezes, não é tão fácil encontrar essas informações.

Alguns projetos apresentam o token economics em um outro documento, e alguns projetos, embora o tenham em formato público, não estão no site; estão no Telegram ou Twitter. É por isso que essas duas plataformas são tão importantes no universo das criptomoedas.

Todos os dados necessários para análise são públicos, mas as pessoas não analisam muito por falta de conhecimento e também porque não sabem que essa informação existe. Elas pensam que todos os projetos são iguais.

Por exemplo, o Bitcoin. Elas presumem que ele terá uma inflação controlada. O Bitcoin não é deflacionário, como muitas pessoas falam, ele é inflacionário. Mas é uma inflação controlada, e ela diminui pela metade a cada cerca de 4 anos, quando ocorre o chamado “halving” — que reduz pela metade as recompensas em Bitcoin minerado.

token economics: projetos de baixa capitalização

Há uma enorme falta de interesse por investimentos em projetos de pequena capitalização. O que é compreensível, pois é mais difícil. É como investir em uma startup: você não sabe para onde está indo, precisa fazer uma série de estudos muito mais aprofundados.

Na realidade, é muito mais difícil do que investir em uma startup. Você compra, por exemplo, uma parte da empresa e a deixa lá. No mundo das criptomoedas, você não pode simplesmente “deixar lá”. Você precisa monitorar pelo menos uma vez por semana o ativo em que você investiu, porque tudo pode mudar. Pode-se abrir uma plataforma de staking, o que permite monetizar seus ativos por um determinado período de tempo e ganhar algum juro em cima. Você pode até não fazer isso, mas corre o risco de ser diluído na inflação.

token economics: investimentos de sucesso

Na Uniera, temos mais de 200 exemplos. Poderíamos mencionar, por exemplo, a AIOZ. Trata-se de um protocolo de primeira camada focado principalmente em streaming e armazenamento em nuvem.

É como um Dropbox descentralizado e streaming, como por exemplo, Netflix, YouTube e outros, podem usar a tecnologia da AIOZ por meio de seu token. O token do projeto é a única forma de pagamento.

Validadores ao redor do mundo também precisam ter seu token para poder ter um node. É importante ter o token para fazer staking — que é quando você retira de circulação, assim elimina a pressão de venda e acaba tendo uma remuneração por isso.

token economics: fracassos de investimento

Quando a equipe recebe mais de 15% de todos os tokens do projeto, pode acender o sinal de alerta. Precisamos olhar mais profundamente para ver por que isso está acontecendo. Em geral, não investimos nisso na Uniera.

Outro ponto: estamos procurando por projetos que levantam poucos fundos, porque podemos obter um retorno maior. Existem exceções, como, por exemplo, os protocolos Layer 1, pois são muito mais robustos e arrecadam muito mais dinheiro do que um projeto de play-to-earn.

análise da Uniera

Outra questão que poucas pessoas analisam é em qual rede ele será distribuído, de que forma, se há liquidez suficiente para vender. Em termos gerais, ao contrário do mercado tradicional, que na prática tem uma única bolsa de valores no Brasil, no mundo das criptomoedas você tem várias possibilidades para comprar e vender ativos — seja em exchanges centralizadas ou descentralizadas.

Portanto, dependendo da blockchain que possui o ativo, ele pode ser negociado em uma exchange descentralizada e, obviamente, deve ter liquidez para isso. Se houver pouca liquidez, é preciso fazer pequenas ordens de venda para não mover o preço, o que acaba sendo mais complicado. Fazemos toda essa análise aqui na Uniera, desde o início do investimento até o momento de liquidação dos tokens, nossa diligência é gigantesca.

conclusão

Ao falar sobre investimento no universo cripto, um dos objetivos da Uniera é abranger todos os campos em relação ao token economics:

Análise do cronograma de lançamento, como será lançado, se o SAFT (contrato assinado para receber tokens futuros) está sendo cumprido. Dito isso, vimos que a importância do token economics é gigantesca na análise de um projeto e se devemos ou não investir nele. Muito mais do que simplesmente analisar a solução como um todo.